Il-prezzijiet tal-metalli prezzjużi kienu newtrali. Għalkemm il-prezzijiet tad-deheb, il-fidda, il-platinu u l-palladju rkupraw minn livelli riċenti, huma ma żdiedux.
Bdejt il-karriera tiegħi fis-suq tal-metalli prezzjużi fil-bidu tas-snin 1980, eżatt wara l-fiasco ta 'Nelson u Bunker fit-tfittxija tagħhom ta' monopolju tal-fidda. Il-bord Comex iddeċieda li jbiddel ir-regoli għall-kaċċa, li kien qed iżid mal-pożizzjonijiet tal-futures, billi juża marġni biex jixtri aktar u jimbuttaw il-prezzijiet tal-fidda. Fl-1980, ir-regola tal-likwidazzjoni biss waqqfet is-suq tal-barri u l-prezzijiet naqsu. Il-bord tad-diretturi ta 'Comex jinkludi negozjanti tal-ishma influwenti u kapijiet ta' negozjanti ewlenin tal-metalli prezzjużi. Meta jafu li l-fidda kienet waslet biex tiġġarraf, ħafna mill-membri tal-bord teptim u nodded waqt li nnotifikaw l-iskrivaniji kummerċjali tagħhom. Matul iż-żminijiet mqallba tal-fidda, kumpaniji ewlenin għamlu l-fortuni tagħhom permezz tal-ups u downs. Philip Brothers, fejn ħdimt għal 20 sena, għamlu tant flus li jinnegozjaw metalli prezzjużi u żejt li xtraw Salomon Brothers, il-kummerċ ewlieni tal-bonds u l-istituzzjoni bankarja ta ’investiment.
Kollox inbidel mill-1980s. Il-kriżi finanzjarja globali tal-2008 tat lok għall-Att Dodd-Frank tal-2010. Ħafna atti potenzjalment immorali u mhux etiċi li kienu permissibbli fil-passat saru illegali, bil-pieni għal dawk li jaqsmu l-linja li jvarjaw minn multi hefty sal-ħin tal-ħabs.
Sadanittant, l-iżvilupp l-iktar sinifikanti fis-swieq tal-metalli prezzjużi fl-aħħar xhur seħħ f'qorti federali ta 'l-Istati Uniti f'Chicago, fejn ġurija sabet żewġ eżekuttivi anzjani ta' JPMorgan ħatja fuq diversi akkużi, inkluż qerq, manipulazzjoni tal-prezzijiet tal-komoditajiet u li jeqirdu l-istituzzjonijiet finanzjarji. - mekkaniżmu. L-akkużi u l-kundanni għandhom x'jaqsmu ma 'mġieba illegali egreġja u diretta fis-suq tal-futures tal-metalli prezzjużi. It-tielet kummerċjant għandu jiffaċċja prova fil-ġimgħat li ġejjin, u negozjanti minn istituzzjonijiet finanzjarji oħra diġà nstabu ħatja jew instabu ħatja minn ġuriji matul l-aħħar ftit xhur u snin.
Il-prezzijiet prezzjużi tal-metall mhumiex sejrin imkien. L-ETFS fiżiku tal-metall prezzjuż tal-basket Trust ETF (NYSEARCA: GLTR) għandu erba 'metalli prezzjużi nnegozjati fuq id-diviżjonijiet CME Comex u Nymex. Qorti reċenti sabet impjegati ta ’grad għoli tal-Kamra tal-Kummerċ Prezzjużi Ewlenin tad-Dinja tad-Dinja. L-aġenzija ħallset multa rekord, iżda l-maniġment u l-Kap Eżekuttiv ħarbu mill-kastig dirett. Jamie Dimon hija figura ta 'Wall Street rispettata, iżda l-allegazzjonijiet kontra JPMorgan iqajmu l-mistoqsija: Il-ħut immuffat mill-bidu sal-aħħar?
Il-kawża federali kontra żewġ eżekuttivi ewlenin u bejjiegħ JPMorgan fetaħ tieqa fid-dominanza globali tal-istituzzjoni finanzjarja tas-suq tal-metalli prezzjużi.
L-aġenzija stabbiliet mal-gvern ferm qabel ma bdiet il-prova, u ħallas multa bla preċedent ta '$ 920 miljun. Sadanittant, evidenza pprovduta mid-Dipartiment tal-Ġustizzja u l-prosekuturi tal-Istati Uniti wriet li JPMorgan "għamel profitti annwali ta 'bejn $ 109 miljun u $ 234 miljun bejn l-2008 u l-2018." Fl-2020, il-bank għamel $ 1 biljun li jinnegozja profitt tad-deheb, il-fidda, il-platinu u l-palladju hekk kif il-pandemija imbuttat il-prezzijiet u "ħoloq opportunitajiet ta 'arbitraġġ mingħajr preċedent."
JPMorgan huwa membru tal-ikklerjar tas-Suq tad-Deheb ta 'Londra, u l-prezzijiet dinjija huma determinati billi jixtru u jbigħu l-metall fil-valur ta' Londra, inkluż fil-JPMorgan Enterprises. Il-bank huwa wkoll attur ewlieni fis-swieq tal-futures tal-Istati Uniti Comex u Nymex u ċentri oħra tal-kummerċ tal-metalli prezzjużi madwar id-dinja. Il-klijenti jinkludu banek ċentrali, fondi tal-hedge, manifatturi, konsumaturi u atturi ewlenin oħra tas-suq.
Fil-preżentazzjoni tal-każ tiegħu, il-gvern ġab id-dħul tal-bank ma 'negozjanti u negozjanti individwali, li l-isforzi tiegħu ħallsu mill-isbaħ:
Il-każ żvela profitti u ħlasijiet sinifikanti matul il-perjodu. Il-bank seta 'ħallas multa ta' $ 920 miljun, iżda l-profitti qabżu l-ħsara. Fl-2020, JPMorgan għamel biżżejjed flus biex iħallas il-gvern, u ħalla aktar minn $ 80 miljun.
L-iktar allegazzjonijiet serji li ffaċċjaw it-trio JPMorgan kienu Rico u l-konspirazzjoni, iżda t-trio ġew liberati. Il-ġurija kkonkludiet li l-prosekuturi pubbliċi naqsu milli juru li l-intenzjoni kienet il-bażi għal kundanna għal konspirazzjoni. Peress li Geoffrey Ruffo ġie akkużat biss b'dawn l-akkużi, huwa ġie liberat.
Michael Novak u Greg Smith huma storja oħra. Fi stqarrija għall-istampa datata l-10 ta ’Awwissu, 2022, id-Dipartiment tal-Ġustizzja tal-Istati Uniti kiteb:
Ġurija federali għad-Distrett tat-Tramuntana ta 'Illinois illum sabet żewġ eks negozjanti ta' metalli prezzjużi JPMorgan ħatja ta 'frodi, attentati ta' manipulazzjoni tal-prezzijiet u qerq għal tmien snin fi skema ta 'manipulazzjoni tas-suq li tinvolvi kuntratti ta' futuri ta 'metalli prezzjużi li jinvolvu eluf ta' tranżazzjonijiet illegali.
Greg Smith, 57, ta 'Scarsdale, New York, kien il-kap eżekuttiv u n-negozjant tad-diviżjoni tal-metalli prezzjużi ta' New York, skond id-dokumenti tal-qorti u l-evidenza ppreżentata fil-qorti. Michael Novak, 47, ta 'Montclair, New Jersey, huwa direttur maniġerjali li jmexxi d-Diviżjoni Globali tal-Metalli Prezzjużi ta' JPMorgan.
Evidenza forensika wriet li minn madwar Mejju 2008 sa Awwissu 2016, l-imputati, flimkien ma 'negozjanti oħra fid-diviżjoni tal-metalli prezzjużi ta' JPMorgan, involuti f'qerq estensiv, manipulazzjoni tas-suq, u skemi ta 'frodi. L-imputati poġġew ordnijiet li kellhom l-intenzjoni li jikkanċellaw qabel l-eżekuzzjoni biex jimbuttaw il-prezz tal-ordni li huma maħsuba biex jimlew għan-naħa l-oħra tas-suq. L-imputati jidħlu f'eluf ta 'kummerċ frodulenti f'kuntratti futuri għal deheb, fidda, platinu u palladju nnegozjati fuq l-Iskambju Merkantili ta' New York (NYMEX) u l-Iskambju tal-Komodità (COMEX), li huma mħaddma mill-iskambji tal-prodotti ta 'kumpaniji tal-grupp CME. Daħħal fis-suq informazzjoni falza u qarrieqa dwar il-provvista u d-domanda vera għal kuntratti futuri għal metalli prezzjużi.
"Il-verdett tal-ġurija tal-lum juri li dawk li jippruvaw jimmanipulaw is-swieq finanzjarji pubbliċi tagħna se jiġu mħarrka u jinżammu responsabbli," qal l-Assistent Avukat Ġenerali Kenneth A. Polite Jr. tad-diviżjoni kriminali tad-Dipartiment tal-Ġustizzja. "Taħt dan il-verdett, id-Dipartiment tal-Ġustizzja kkundanna għaxar negozjanti ta 'l-Istituzzjoni Finanzjarja ta' Wall Street, inklużi JPMorgan Chase, Bank of America / Merrill Lynch, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia, u Morgan Stanley. Dawn il-konvinzjonijiet jenfasizzaw l-impenn tad-dipartiment li jressaq lil dawk li jħarsu l-kunfidenza tal-investituri fl-integrità tas-swieq tal-komodità tagħna."
"Matul is-snin, l-imputati allegatament poġġew eluf ta 'ordnijiet foloz għal metalli prezzjużi, u ħolqu pjanijiet biex jattiraw lil oħrajn f'attenzjoni ħażina," qal Luis Quesada, assistent direttur tad-diviżjoni tal-investigazzjoni kriminali tal-FBI. "Il-verdett tal-lum juri li ma jimpurtax kemm hu kumpless jew programm fit-tul, l-FBI tfittex li ġġib quddiem il-ġustizzja lil dawk involuti f'dawn ir-reati."
Wara proċess ta 'tliet ġimgħat, Smith instab ħati ta' għadd ta 'attentat ta' ffissar tal-prezzijiet, għadd ta 'frodi, għadd ta' frodi ta 'prodotti, u tmien akkużi ta' frodi fil-wajer li jinvolvu istituzzjoni finanzjarja. Novak instab ħati ta ’għadd ta’ attentat ta ’ffissar tal-prezzijiet, għadd ta’ frodi, għadd ta ’frodi ta’ prodotti, u 10 akkużi ta ’frodi tal-wajer li jinvolvu istituzzjoni finanzjarja. Data ta 'sentenza għadha ma ġietx stabbilita.
Żewġ eks negozjanti oħra tal-metalli prezzjużi ta 'JPMorgan, John Edmonds u Christian Trunz, qabel kienu kkundannati f'każijiet relatati. F’Ottubru 2018, Edmonds wieġeb ħati għal għadd ta ’frodi ta’ merkanzija u għadd ta ’konspirazzjoni biex jikkommetti frodi ta’ trasferiment tal-wajer, frodi ta ’prodotti, iffissar tal-prezzijiet, u qerq fil-Connecticut. F’Awwissu 2019, Trenz wieġeb ħati għal għadd ta ’konspirazzjoni biex jikkommetti frodi u għadd ta’ qerq fid-Distrett tal-Lvant ta ’New York. Edmonds u Trunz qed jistennew sentenza.
F'Settembru 2020, JPMorgan ammetta li wettaq frodi tal-wajer: (1) kummerċ illegali ta 'kuntratti futuri ta' metalli prezzjużi fis-suq; (2) Kummerċ illegali fis-Suq tal-Futures tat-Teżor tal-Istati Uniti u s-Suq Sekondarju tat-Teżor tal-Istati Uniti u s-Suq tal-Bonds Sekondarju (Cash). JPMorgan daħal fi ftehim ta 'prosekuzzjoni differit ta' tliet snin li taħthom ħallas aktar minn $ 920 miljun f'multi kriminali, prosekuzzjonijiet u restituzzjoni tal-vittma, bil-CFTC u s-SEC ħabbru riżoluzzjonijiet paralleli fl-istess jum.
Il-każ ġie investigat mill-uffiċċju lokali tal-FBI fi New York. Id-Diviżjoni tal-Infurzar tal-Kummissjoni dwar il-Kummerċ tal-Kummerċ tal-Futures Commodity ipprovdiet għajnuna f'din il-kwistjoni.
Il-każ qed jiġi mmaniġġjat minn Avi Perry, kap tal-frodi tas-suq u frodi maġġuri, u l-avukati tal-prova Matthew Sullivan, Lucy Jennings u Christopher Fenton tad-diviżjoni tal-frodi tad-diviżjoni kriminali.
Il-frodi tal-wajer li tinvolvi istituzzjoni finanzjarja hija reat serju għall-uffiċjali, punibbli minn multa sa $ 1 miljun u priġunerija sa 30 sena, jew it-tnejn. Il-ġurija sabet lil Michael Novak u Greg Smith ħati ta ’reati multipli, konspirazzjoni u qerq.
Michael Novak huwa l-iktar eżekuttiv anzjan ta 'JPMorgan, iżda għandu boxxli fl-istituzzjoni finanzjarja. Il-każ tal-gvern jiddependi fuq ix-xhieda ta 'negozjanti żgħar li wieġbu ħatja u kkooperaw mal-prosekuturi biex jevitaw sentenzi aktar ħorox.
Sadanittant, Novak u Smith għandhom imgħallmin fl-istituzzjoni finanzjarja, li għandhom pożizzjonijiet sa u inklużi l-Kap Eżekuttiv u l-President Jamie Dimon. Bħalissa hemm 11-il membru fil-bord tad-diretturi tal-kumpanija, u l-multa ta '$ 920 miljun kienet ċertament avveniment li qanqal diskussjoni fil-bord tad-diretturi.
Il-President Harry Truman darba qal, "Ir-responsabbiltà tispiċċa hawn." S'issa, it-twemmin ta 'JPMorgan lanqas biss sar pubbliku, u l-bord u l-president / CEO baqgħu siekta dwar is-suġġett. Jekk id-dollaru jieqaf fil-quċċata tal-katina, allura f'termini ta 'governanza, il-bord tad-diretturi għandu mill-inqas xi responsabbiltà għal Jamie Dimon, li ħallas $ 84.4 miljun fl-2021. Ir-reati finanzjarji ta' darba jistgħu jinftiehmu, iżda reati ripetuti fuq tmien snin jew aktar huma kwistjoni oħra. S’issa, kull ma smajna minn istituzzjonijiet finanzjarji b’kapitalizzazzjoni tas-suq ta ’kważi $ 360 biljun hija crickets.
Il-manipulazzjoni tas-suq m'hu xejn ġdid. Fid-difiża tagħhom, l-avukati għal Novak u s-Sur Smith argumentaw li l-qerq kien l-uniku mod li n-negozjanti tal-bank, taħt pressjoni mill-amministrazzjoni biex iżidu l-profitti, jistgħu jikkompetu mal-algoritmi tal-kompjuter fil-futur. Il-ġurija ma aċċettatx l-argumenti tad-difiża.
Il-manipulazzjoni tas-suq m'hu xejn ġdid fil-metalli u l-prodotti prezzjużi, u hemm mill-inqas żewġ raġunijiet tajbin għaliex se tkompli:
Eżempju finali tan-nuqqas ta 'koordinazzjoni internazzjonali dwar kwistjonijiet regolatorji u legali huwa relatat mas-suq globali tan-nikil. Fl-2013, kumpanija Ċiniża xtrat il-London Metal Exchange. Fil-bidu tal-2022, meta r-Russja invadiet l-Ukrajna, il-prezzijiet tan-nikil qabżu għal livell ta ’ħin kollu ta’ aktar minn $ 100,000 tunnellata. Iż-żieda kienet dovuta għall-fatt li l-Kumpanija Ċiniża tan-Nikil fetħet pożizzjoni qasira kbira, li spekulat fuq il-prezz ta 'metalli mhux tal-ħadid. Il-kumpanija Ċiniża stazzjonat telf ta '$ 8 biljun iżda spiċċat ħiereġ b'telf ta' madwar $ 1 biljun biss. L-iskambju sospiż temporanjament il-kummerċ fin-nikil minħabba l-kriżi kkawżata minn numru kbir ta 'pożizzjonijiet qosra. Iċ-Ċina u r-Russja huma atturi importanti fis-suq tan-nikil. Ironikament, JPMorgan qiegħed f'taħditiet biex itaffi l-ħsara mill-kriżi tan-nikil. Barra minn hekk, l-inċident riċenti tan-nikil irriżulta li kien att manipulattiv li rriżulta f'ħafna parteċipanti iżgħar tas-suq li jsofru telf jew qtugħ ta 'profitti. Il-profitt tal-kumpanija Ċiniża u l-finanzjaturi tagħha affettwaw parteċipanti oħra tas-suq. Il-kumpanija Ċiniża hija 'l bogħod mill-klaċċijiet tar-regolaturi u tal-prosekuturi fl-Istati Uniti u l-Ewropa.
Filwaqt li serje ta 'kawżi li jakkużaw lin-negozjanti ta' qerq, frodi, manipulazzjoni tas-suq u allegazzjonijiet oħra se jagħmlu lil oħrajn jaħsbu darbtejn qabel ma jidħlu f'attivitajiet illegali, parteċipanti oħra tas-suq minn ġurisdizzjonijiet mhux regolati se jkomplu jimmanipulaw is-suq. Pajsaġġ ġeopolitiku li jmur għall-agħar jista 'jżid biss l-imġieba manipulattiva hekk kif iċ-Ċina u r-Russja jużaw is-suq bħala arma ekonomika kontra l-għedewwa Ewropej u Amerikani tal-Punent.
Sadanittant, relazzjonijiet miksura, inflazzjoni fl-ogħla livell tagħha f'għexieren ta 'snin, u l-elementi fundamentali tal-provvista u d-domanda jissuġġerixxu li l-metall prezzjuż, li kien bullish għal aktar minn żewġ deċennji, se jkompli jagħmel livelli ogħla u livelli ogħla. Id-deheb, il-metall prezzjuż ewlieni, imqiegħed fl-1999 bi $ 252.50 uqija. Minn dakinhar, kull korrezzjoni ewlenija kienet opportunità ta 'xiri. Ir-Russja tirrispondi għal sanzjonijiet ekonomiċi billi tħabbar li gramma waħda ta 'deheb hija appoġġjata minn 5,000 rublu. Fl-aħħar tas-seklu li għadda, il-prezz tal-fidda għal $ 19.50 kien inqas minn $ 6 uqija. Il-platinu u l-palladju jinxtraw mill-Afrika t'Isfel u r-Russja, li jistgħu jikkawżaw kwistjonijiet ta 'provvista. L-aħħar linja hija li metalli prezzjużi jibqgħu assi li jibbenefikaw mill-inflazzjoni u taqlib ġeopolitiku.
Il-graff juri li GLTR fih deheb fiżiku, fidda, palladju u vireg tal-platinu. GLTR jimmaniġġja aktar minn $ 1.013 biljun f'assi għal $ 84.60 kull sehem. L-ETF jinnegozja medja ta '45, 291 sehem kuljum u jiċċarġja miżata ta 'ġestjoni ta' 0.60%.
Il-ħin jgħidlek jekk il-Kap Eżekuttiv tal-JPMorgan iħallas xejn għall-multa ta 'kważi $ 1 u l-kundanni ta' tnejn mill-aqwa negozjanti tal-metalli prezzjużi. Fl-istess ħin, l-istatus quo ta 'waħda mill-istituzzjonijiet finanzjarji ewlenin fid-dinja jgħin biex jinżamm l-istatus quo. Imħallef federali se jikkundanna lil Novak u Smith fl-2023 fuq il-parir tad-dipartiment tal-probation qabel is-sentenza. Nuqqas ta 'rekord kriminali jista' jirriżulta fl-imħallef li jagħti lill-koppja sentenza ferm inqas mill-massimu, iżda l-ġabra tfisser li se jservu s-sentenza tagħhom. In-negozjanti jinqabdu jiksru l-liġi u jħallsu l-prezz. Madankollu, il-ħut għandu t-tendenza li jitħassar mill-bidu sal-aħħar, u l-amministrazzjoni tista 'titbiegħed bi kważi $ 1 biljun f'kapital ta' ekwità. Sadanittant, il-manipulazzjoni tas-suq se tkompli anke jekk JPMorgan u istituzzjonijiet finanzjarji ewlenin oħra jaġixxu.
Ir-Rapport dwar il-Komodità Hecht huwa wieħed mill-iktar rapporti komprensivi tal-prodotti disponibbli llum minn awturi ewlenin fl-oqsma tal-prodotti, kambju barrani u metalli prezzjużi. Ir-rapporti tiegħi ta 'kull ġimgħa jkopru l-movimenti tas-suq ta' aktar minn 29 prodott differenti u joffru rakkomandazzjonijiet bullish, bearish u newtrali, pariri dwar il-kummerċ direzzjonali u għarfien prattiku għan-negozjanti. Noffri prezzijiet kbar u prova b'xejn għal żmien limitat għal abbonati ġodda.
Andy ħadem fuq Wall Street għal kważi 35 sena, inklużi 20 sena fid-Dipartiment tal-Bejgħ ta 'Philip Brothers (aktar tard Salomon Brothers u mbagħad parti minn Citigroup).
Żvelar: I / M'għandniex stokk, għażliet jew pożizzjonijiet ta 'derivattivi simili ma' xi kumpaniji msemmija u ma jippjanawx li jieħdu dawn il-pożizzjonijiet fit-72 siegħa li ġejjin. Ktibt dan l-artikolu jien stess u jesprimi l-opinjoni tiegħi stess. Ma rċevejt l-ebda kumpens (għajr li nfittex Alpha). M'għandi l-ebda relazzjoni ta 'negozju ma' xi waħda mill-kumpaniji elenkati f'dan l-artikolu.
Żvelar addizzjonali: L-awtur kellu pożizzjonijiet fil-futures, għażliet, prodotti ETF / ETN, u ħażniet ta 'prodotti fis-swieq tal-prodotti. Dawn il-pożizzjonijiet twal u qosra għandhom it-tendenza li jinbidlu matul il-ġurnata.